宋丽萍:QFII已在积极布局A股


 发布时间:2020-09-19 11:34:11

南方基金首席策略分析师杨德龙表示,从国际环境、国内经济数据和资金面等情况来看,预计短期内市场将维持震荡探底态势,操作上应严控仓位,等待市场成功探底。杨德龙表示,近期各主要国家宣布维持低利率不变,巴西宣布降息,欧洲央行10月可能降息的预期加强,海外的货币政策有进一步放松的趋势。上周公布的部分国内经济数据并不乐观,同时资金面也难言乐观。随着PPI回落和经济增速持续下滑,企业利润可能受到冲击,这是市场担忧的另一个问题。房地产销售旺季不旺将加大市场对于经济增速下滑的忧虑,未来房地产开发商的库存将显著攀升,明年资金链紧张的风险将大幅增加,房地产投资增速可能大幅下滑。杨德龙预计,短期内市场将维持震荡探底态势,操作上应慎之又慎,严格控制仓位,等待市场成功探底。上市公司三季报将陆续披露,可以重点关注个别业绩超预期的个股。中期来看,目前市场估值处于历史低位,随着欧债危机、经济下滑和资金紧张等压制估值的各种因素逐步缓解,对中长期市场仍可持乐观态度。(方红群)。

近期只要有国际板将借道推出的消息出现,A股就会出现大幅震荡。国际板即外国企业在中国A股发行上市的板块,其推出最大的意义在于加快人民币国际化的进程,通过引进外国企业来提升国内上市公司的整体竞争力。既然国际板有着如此重要的战略性作用,那么为何还会遭遇国内投资者的强烈反对呢? 第一、中国资本市场多层次结构的建设进程过急。近十年,中国资本市场的建设速度非常惊人。以市场的扩容进程为例,从中小板、创业板再到新三板,十年间市场容量大幅度扩张。又以资本市场的融资与分红情况为例,十年间资本市场的融资规模高达3.61万亿,而分红规模仅为1.9万亿,两者之比接近2:1,股市的回报率呈现长期低下的态势。

上述数据隐藏着中国资本市场的一个根本性问题,即市场失血严重,而在一个本已严重失血的市场基础上,再开设一个国际板,届时会对股市产生怎样的影响? 第二、国际板推出后将会对市场估值以及市场制度产生根本性的影响。当国际板推出后,大量的外国上市企业将会进入中国。于是,更多优质的外国上市公司将会促使国内市场的估值水平出现深远性的变化。而以往不成熟的估值准则、交易模式等也将会受到冲击。当然,从长远的角度分析,国际板的推出有助于促进国内上市公司的竞争能力,对企业的发展壮大提供更多的潜在空间。第三、红筹股或将回归国内市场,配合国外上市公司的侵入,必将引发新一轮再融资狂潮。

当前,国内再融资现象非常频繁,以今年为例,前九个月的再融资规模已经超过2500亿元。又以近三年的数据为例,三年间国内市场的再融资数额已经突破万亿关口。可以想象,因国际板推出而引发的再融资狂潮将会对国内资本市场产生较大的冲击。笔者认为,盲目推进资本市场多层次结构的建设并不可取,且当前国内的监管体系过于脆弱,因此国际板的推出时间仍然不成熟。郭施亮。

周宝强 从港股市场上周的凌厉走势看,外围尤其是中国内地的政策以及A股市场的升势给港股带来足够的刺激,上攻动力持续涌现,恒生指数节节攀升,最高升至38个月以来新高24247点。欧美市场上周其实并无太多的新意能给香港股市带来支持,不过市场对中国内地经济新的认识激起投资者对中资股的追捧,也重新燃起了投资者对中国经济光明前景的憧憬。恒指上周累计上涨3.25%,成交明显放大,但从目前国际环境的整体状态以及稳定程度来看,港股短期内的调整风险还是需要谨防。各分类指数上周的表现都较理想,其中恒生中国企业指数的表现最为优异,全周累计上涨5.29%。

上周四汇丰发布的7月制造业PMI初值为52.0,创18个月新高,而对比6月50.7的数值,涨幅不小,这既好于市场预期,也使市场对管理层的微刺激政策有了足够的信心。另外,部分城市楼市松绑的消息隐约显现,加上沪港通即将起航,亦对市场形成有力支持。恒生金融分类指数上周表现也不俗,全周累计上涨4.17%,投资者对经济的乐观预期,刺激市场活跃度上升,交易活跃对于金融类企业而言必然是一种极大的利好。工商和地产分类指数上周分别上涨2.52%和3.49%,内地有地产松绑的消息亦带动香港地产市场走强。避险性较强的公用事业类股上周则表现一般,全周累计上涨0.38%,大涨行情中市场的避险需求明显降低。

近来美欧经济数据表现依然大相径庭,美国发布的6月份耐用品订单数据表现总体向好,上周美国初申请失业金人数降至2006年初来最低。而德国的7月IFO商业景气指数则再度逊于预期,并连续第三个月下滑。另外,下周美国方面将发布的二季度GDP数据摆脱一季度意外陷入衰退的影响重新取得增长料将不在话下,但欧洲的经济前景则难令人乐观。有的投资者认为欧洲政府在面对目前的窘境下很有可能会采取新的刺激政策,但是,效果有多大难以预测。因此,欧美市场当前的状态,对于港股而言虽然说影响有限,但给投资者心理上造成的压力还是会难以消除并逐步显现出来。

欧美市场风险摇摆不定,中国经济企稳,吸引不少的资金流向香港市场,乐观的景象给投资者带来欣喜。但亦不可否认的是,在当前状态下,经济的增长很难稳固,因国际形势的变化莫测对中国经济的影响不会小,而香港市场是中国经济对外的窗口,既有其独立性又和中国内地密不可分,因此在内地经济影响下的港股市场也很难说会在短期内有太好表现。恒生指数在突破之后还会有一个上冲的过程,但继续向上的空间短期内有限。

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