通程控股旗下酒店谋转型 “放下身段”卖包子


 发布时间:2020-11-01 09:15:10

东北证券研究报告指出,中国国旅是我国旅行社业务种类最为齐全的大型综合旅行社运营商。公司主营业务为旅游服务业和旅游零售业。其中,旅 游服务业包括入境游、出境游、国内游、票务代理和其他业务;旅游零售业包括有税商品销售和免税商品销售。从各主营业务收入占比情况看,目前旅游服务业是公司营业收入的主体,旅游零售业是公司营业利润的主体。公司旅游零售业发展空间巨大。一是具备免税运营商中的领先竞争优势,包括垄断性的资质优势带来网络布局优势,网络布局优势产生供应商渠道优势,以及先行先试带来的行业经验优势;二是三亚免税店经营业绩突出;三是三亚海棠湾“国际免税城”项目为离岛免税业务再添亮点;四是入境免税业务和机场改扩建将成为中长期看点。

公司是国内免税运营商龙头,未来免税业务发展潜力巨大,具备成长空间,公司业绩高增长确定。预计2011-2013年的EPS分别为0.76元、1.13元和1.46元,给予“推荐”评级。

中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金服务业务管理办法(试行)(征求意见稿)》,全面梳理了私募基金服务行业的业务类别,并提出将搭建基金行业集中统一的数据交换、备份、登记平台,打造基金行业大数据监管体系。在份额登记、估值核算、信息技术系统服务基础上,《管理办法》新增了基金募集、投资顾问、资产保管和附属服务业务。其中附属服务包括监管数据报送、基金绩效分析、人员派遣、高管及员工业务培训等。虽然投资顾问和基金募集也可以委托服务机构完成,但是对于单一私募基金产品,私募管理人应当至少履行资金募集和投资管理职能中的一项。《办法》重点规范了份额登记、估值核算、信息技术系统服务等三项服务业务。规定提供相关服务的机构必须经营运作规范,最近3年内无重大违法违规记录,相关高管还得取得基金从业资格等。如要开展份额登记服务和信息技术系统服务,机构实缴资本应不低于人民币5000万元。这三项业务记载了投资者信息、产品运作数据和各类基金业务运营流程,是私募基金行业大数据平台的构建基础。中国证券投资基金业协会表示,将通过搭建基金行业集中统一的数据交换、备份、登记平台,打造基金行业大数据监管体系。

根据《办法》规定,相关机构必须在中国证券投资基金业协会登记并成为协会会员,才能提供私募基金服务。不过,登记不能构成对服务机构营运资质、持续合规情况的认可,不作为对基金财产安全的保证。服务机构登记之后,若连续6个月没有展业,将被注销登记。《办法》进一步强化了保障募集结算资金安全的制度安排。重点规范了从合格投资者资金账户到基金财产账户(或托管资金账户)之间的募集结算资金安全制度设计,由包括在中国证券投资基金业协会完成份额登记业务登记的服务机构、中国证券登记结算有限责任公司、获得公募基金销售业务资格的证券公司或商业银行监督机构对基金募集结算账户实施监督,从而保障募集结算资金安全。《办法》突出服务业务独立性,防范利益冲突。由于托管业务与服务业务需要互相校验,《办法》特别强调服务业务与托管业务的隔离,明确了私募基金托管人不得接受委托担任同一私募基金的服务机构,除非该托管人能够将其托管职能和基金服务职能进行分离,恰当的识别、管理、监控潜在的利益冲突,并披露给投资者。随着自主发行模式越来越多,更多的基金管理人为降低营运成本使用服务机构提供的投资交易管理系统。《办法》跟踪规范了发展新趋势,规定了投资交易管理系统的底线要求,特别强调加强管理人的准入工作、强化账户管理职责以及执行公平交易制度等。

对于电子合同,《办法》规定私募基金管理人在基金募集中应依法承担的投资者适当性和真实性核查等责任不因签署电子合同平台的外包协议而免除。自律管理方面,《办法》还规定了自律规则并针对严重违规等情况,引入退出机制,还明确了信息报送、变更登记义务。记者 曹乘瑜。

1-6月份公司实现收入9.07亿元,同比增长24.52%;实现营业利润7890万元,同比增长2.44%,归属于上市公司股东的净利润6434万元,同比增长6.68%,在行业整体下滑的情况下,公司营业收入实现24.52%的增长,主要得益于外销业务,同比增长了86.80%,而内销业务仅增长了0.22%。但是盈利形势不容乐观,上半年,受原材料价格和人力资源成本大幅增加的影响,公司销售毛利率下滑2.34个百分点,致使营业利润同比仅增长了2.44%,远远低于收入的增长速度。

公司未来的投资亮点在SCR和冷却模块业务。公司在SCR系统技术开发、模拟分析、计算、匹配的技术能力方面已处于国内一流水平,未来随着我国全面实施国Ⅳ排放标准,作为主流尾气后处理技术路线的SCR技术将迎来巨大的发展空间。同时,公司的冷却模块业务布局已基本完成,未来将成为公司新的经济增长点。鉴于行业增速放缓,人力资源成本和原材料成本不断增加等不利因素的影响,尽管公司外销产品增幅较大,但我们依然维持对公司今年收入及利润的谨慎看法。预计2011年实现营业收入17.68亿元,同比增长20%,归属于上市公司所有者净利润1.37亿元,同比增长5.22%,未来三年(2011-2013年),公司EPS分别为1.06、1.44和1.82元,对应PE分别为18.07倍、13.27倍和10.51倍,给予“增持”评级,目标价位23元。

(民族证券 原材料与机械装备产业组)。

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