大集合理财停发周年 券商资管规模继续冲顶


 发布时间:2020-10-31 21:36:31

证监会17日消息,为了规范证券基金投资咨询业务(简称“投资咨询业务”),保护投资者及相关当事人的合法权益,维护资本市场秩序,证监会起草了《证券基金投资咨询业务管理办法(征求意见稿)》(简称《管理办法》),现向社会公开征求意见。《管理办法》主要内容包括:一是明确业务类型和内涵,将《证券法》《证券、期货投资咨询管理暂行办法》规定的证券投资咨询业务、《证券投资基金法》规定的基金投资顾问业务整合为证券基金投资咨询业务,并具体划分为证券投资顾问业务、基金投资顾问业务、发布证券研究报告业务等类别;二是分类作出准入安排,明确从事证券基金投资咨询业务应依法经中国证监会核准或者注册,并依据上位法的规定,明确了具体准入要求和申请审批程序;三是加强合规内控要求,要求投资咨询机构健全合规管理、内部控制和风险管理;四是建立以机构为主体提供服务的业务组织方式,全面提升服务质量;五是完善人员管理和行为规范要求,严格从业人员和高管人员资质管理,要求投资咨询机构及从业人员诚实守信、勤勉尽责;六是健全退出机制,强化事后监管等。起草原则主要有如下几个方面,一是实现“进出有序”。

在大幅提高准入门槛的基础上,重启证券基金投资咨询机构的准入,鼓励支持治理规范、适应监管、资本实力强的机构合法持牌经营,优化行业竞争格局;同时,补足制度供给,切实强化监管和处罚,提高违法违规成本,通过行政处罚或者业务许可有效期续展等形式,对不符合资质要求或者严重违法违规的机构坚决出清,促进行业新陈代谢、自我净化。二是保持“双向平衡”。将机构的内部控制要求和外部行为规范相结合,重点补足内控要求,要求公司健全法人治理,参照证券公司、基金管理公司标准,全面强化投资咨询机构的内部控制、合规管理和风险管理制度。同时整合更新行为监管和功能监管规则,对出借转让牌照、股份代持、违规承诺收益、误导性宣传等突出违法违规行为予以明确禁止。三是实现“结构优化”。丰富和完善业务类型,明确投资建议服务可涵盖证券、基金、衍生品等各类标的,形成证券投资顾问、基金投资顾问、发布研究报告三种类型为主体的业务结构,更好满足客户的财富管理需求。四是确保“风险匹配”。强化投资者适当性管理,要求投资咨询机构根据风险程度确定受众群体,确保业务的风险特征和投资者风险承受能力相匹配。

引导投资咨询机构主要面向资管产品、专业机构等机构投资者提供股票等高风险资产的投资建议,对普通投资者则主要提供公募基金等相对低风险资产的投资建议服务。

据经济之声《交易实况》报道,消息面上,今天券商创新大会召开,昨天国务院决定对利率汇率进行市场化的改革等,如何评估消息面对市场的影响?资深市场人士广东电台财经广播蔡奕荼进行点评。蔡奕荼:昨天互联网大会召开,前两天市场热点里已经进行了发酵,前天市场走势里,涨停板或冲击涨停板的个股都以互联网及相关产业链的个股为主,这类个股如果能在市场里掌握一些核心技术,以及在有业绩支撑的情况下,中长期的发展是看好的。另一方面,今天券商大会召开。我们昨天进行了跟踪类比,整体气氛与去年有一定区别,去年着重于对于创新业务的落实,以及创新业务的提出,而今年大会更加看重总结,以及在创新基础上提到控制市场在创新过程中产生的风险。当然,一些证券业协会人士表示,其实创新和风险控制是可以并存的,券商板块今天出现全线回调也是对消息的一种反映,不能跟去年券商的热烈程度相比,但中长期来讲,有业绩支撑的券商个股能在调整以后继续看好的。

在大型券商抢先发展投资顾问业务后,其他券商也不甘落后奋起直追。围绕投资顾问,业内加快了对于经纪业务条线的梳理。在此过程中,一些券商明确提出“研究所向内转”的战略思想,即在营业部打造研究咨询团队以支持公司经纪业务发展。梳理业务条线 在投资顾问业务兴起的大背景下,不少券商加快了完善客户服务分级分类体系的步伐,尤其是重新构建经纪业务条线的绩效激励体系,对内部员工进行新一轮换岗定职。“现阶段需要做的就是对人员岗位职责进行细化,比如细分出专业的营销策划等岗位。”深圳某大型券商市场部负责人告诉证券时报记者,“营业部管理人才、投顾人才和高端客户的营销人才,是公司要重点打造的三驾马车。” 据介绍,该公司已完成对营业部岗位考核指标的调整,重新划分不同职位贡献度,并针对每家营业部的客户数量、资产规模限定相应的岗位。

但是,投顾人员并不在考核之列。该公司已经抽调70位业务骨干担任投资顾问助理,实时进行培训,计划在半年内,使其达至营业部副经理级别。事实上,不少券商在call center(客服呼叫中心)为高端客户专门配备了投顾人员专线服务,并启动了对营业部、客服部门分析师等人员换岗定职的工作,推动其向投资顾问转型。这种大规模的人员换岗,使得现有的不少券商人才储备捉襟见肘。“目前,从其他公司挖人已经远远不能满足目前的需要,这就要求每家公司花更多的力气建立较为完善的人才培训体系。”一家大型券商经纪业务负责人直言。已经有不少券商正在打造总部层面的人才培训体系,甚至不惜重金从保险公司聘请专职培训师,为总部销售管理人员、营业部人员进行再培训,而类似于国信证券雏鹰计划的人才培训体系也在相继出炉。

研究所向内转 提升咨询业务服务水准目标的确定,使得券商经纪业务更加迫切地希望获得来自研究所的支持。不少中小券商提出了“研究所向内转”的口号,明确表示将研究所构建为经纪业务的服务后台。在此情形下,研究所支持经纪业务的方式,有望从安排研究人员参加经纪业务部门的大客户维护活动、提供咨询服务等,演变为提供多层次的研究配送服务。“除了在总部层面配备投资顾问团队外,研究所还将直接在营业部建立研究咨询团队。”华林证券副总裁苏细强表示,“由于投资顾问划归研究所管理,评价和监控体系都会进行相应修改,营业部和研究所两方都可在FC(投资顾问)业务上获得加分。” 在苏细强看来,以制度形式固定和促进经纪业务部门和研究所的业务合作,避免了由于利益分配机制的不合理带来的弊端。

在缩短了中间环节后,客户信息反馈和研究配送也能更加快捷,两部门的合作能更好地实现交叉支撑效应。据了解,华林证券研究所团队正在重构之中,其组成人员为行业研究员、策略分析师、投资顾问、营销策划人员等;所长由擅长营销的人员担任,隶属于公司副总裁级别的高管分管。目前,华林证券研究所正在对营业部客户需求进行分类调研,在完成对某类客户需求的调研后,就会针对其推出相应的产品,传导至营业部层面直接指导咨询服务。至于服务如何配送,他表示,公司层面向营业部前端输送服务的模式不会改变。此外,他还表示,后台信息技术平台的创新也并不会停止,预计华林证券近期将推出功能更加强大的第二代IQ机,其中包括为投资顾问对客户的信息咨询服务提供支持的功能。

·链 接· 券商研究所面临分化格局 随着卖方市场竞争激烈,缺乏实力的券商越来越难获得基金等大机构的分仓佣金收入,此外,由于经纪业务收入严重下滑,券商进入收缩周期,加大研究所、投行等业务的支持力度不太现实。这也导致券商研究所发展模式面临分化的格局。天相投资数据统计显示,在100多家券商研究所中,2009年基金分仓佣金收入超过2亿元的有13家;超过1亿元的有23家;超过5000万元的只有27家;有30家低于1000万元;有20家收入为零。据悉,大型基金对中小券商研究所的分仓,经常出现象征性地交付几百万元佣金,此外,机构投资者对佣金费率的打压也是其收入下降的一个因素。(黄兆隆)。

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