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 发布时间:2020-11-28 12:50:42

继22日发布资管新规后,证监会23日公布《证券公司代销金融产品管理规定(草案)》明确,证券公司理财产品、商业银行理财产品、信托公司信托计划、保险产品等都将纳入证券公司代销范围。草案规定,证券公司应当进行必要的资格审查和尽职调查,剔除不合格的委托人和风险无法判断的产品。证券公司认为客户购买金融产品不适当或无法判断适当性的不得向其推介。分析人士认为,“创新大会”后有关部门向券商下发多部新规征求意见,资管和代销金融产品管理新规发布后,其他政策在研讨成熟后有望陆续推出,券商业务创新进入加速阶段。目前,已在行业内部征求意见但尚未发布的文件包括:《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施(征求意见稿)》、《关于修订完善证券公司风控指标的意见》、《证券营业部信息技术指引(征求意见稿)》和《关于证券公司开展网上开户业务的建议》等。

《证券公司代销金融产品管理规定(草案)》提出,代销金融产品是指接受金融产品发行人的委托,为其销售金融产品或者介绍金融产品购买人的行为。此前,证监会已允许证券公司从事代销证券投资基金和其他证券公司的资产管理计划。最新发布的草案进一步界定可以代销的金融产品应当是国家有关部门(如中国证监会、中国银监会、中国保监会等)或者其授权机构批准或者备案在境内发行的金融产品,包括证券公司理财产品、商业银行理财产品、信托公司信托计划、保险产品等。为清晰、合理划分各方权利、义务与责任,防止委托人将风险传递给证券公司,草案规定,一是证券公司应当与委托人签订书面代销合同;二是证券公司应当在代销过程中向客户提示,因金融产品设计、运营和委托人提供的信息不真实、不准确、不完整而产生的责任,由委托人承担,证券公司不承担任何担保责任,不与客户分享投资收益、分担投资损失;三是出现客户投诉和突发事件时,涉及证券公司自身责任的,证券公司应当直接处理;涉及委托人责任的,应当协助客户联系委托人处理。

为保护投资者权益,草案规定,证券公司应当进行必要的资格审查和尽职调查,剔除不合格的委托人和风险无法判断的产品。适当性管理是草案的核心内容。草案要求证券公司采取必要的措施,尽力保证将合适的产品卖给合适的客户: 一是证券公司应当对所代销金融产品的风险状况进行评估,并据此划分其风险等级,确定适合购买的客户类别和范围。二是证券公司向客户推介金融产品之前,应当了解客户的身份、财产和收入状况、金融知识和投资经验、投资目标、风险偏好等基本情况,评估其购买金融产品的适当性。三是证券公司认为客户购买金融产品不适当或者无法判断适当性的,不得向其推介;客户主动要求购买的,证券公司应当将判断结论书面告知客户,提示其审慎决策,并由客户签字确认。

长江证券分析师刘俊表示,草案发布的意义,不仅是新增券商代销金融产品种类,还在于打开了券商投行和资管业务转型的通道,也是经纪业务转型的关键。在美国市场,券商金融产品销售占收入的比重达12%。预计新规实施后,券商金融产品销售规模有望突破万亿元,将为券商带来150亿元增量收入。记者 蔡宗琦。

截至17日中国证券报记者发稿时,天弘、银河、新华等基金公司披露了旗下基金的一季报。季报显示,多只去年及今年以来业绩表现出色的基金在一季度降低了仓位,减配了成长股。基金普遍认为,二季度市场仍将维持震荡和结构性行情。一季度末,余额宝对接的天弘增利宝货币基金规模达5413亿份,当季规模增长近两倍。尽管此前市场传闻称货币基金投资银行协议存款的有关条款可能调整,但截至一季度末,天弘增利宝货币基金配置的银行存款和结算备付金合计占比仍在90%以上,较去年底略有增加,并且在一季度降低了债券持仓。多只权益类基金在一季度主动减仓。银河主题基金表示,一季度前期股票仓位维持在较高水平,在行业和股票配置上仍以成长股为主,后期考虑到在股市缺乏增量资金和IPO重启预期,成长股整体性的高估值未能与业绩增长完美配合,个股基本面参差不齐,因而下调仓位。

新华灵活主题基金也在一季度降低仓位,减配成长股,增配消费类股票。基金认为,二季度股市仍将呈震荡态势,板块估值分化会加剧,对基金个股研究能力将提出更高要求。银河主题基金表示,虽然改革进入“深水区”,但放在较长的时间跨度中,转型的趋势明确,市场仍处在技术革新叠加改革红利释放的良好基本面中。随着IPO重启,未来竞争优势突出的龙头企业将凸显优势,板块估值会显著分化。新华灵活主题基金表示,经济在上半年至少仍会保持疲弱状态,资金利率高企的现状很难根本性改变,改革仍会持续进行,产能调整难以完全结束。经历此轮的充分调整后,配合改革红利,新一轮的经济周期正在酝酿。二季度的机会主要来自下跌中错杀的个股品种、超跌的价值蓝筹股、受益经济转型的有业绩支撑的个股。

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