首份B股转H股方案亮相 中集欲饮头啖汤


 发布时间:2021-02-23 05:54:54

停牌两个多月的浙江东南发电股份有限公司(以下简称“东电B股”,证券代码:900949)资产重组方案已尘埃落定。这是继2月21日披露换股吸收合并预案后,发布的最新公告,不但确认了浙能电力A股发行价格,同时浙能电力控股股东浙能集团就浙能电力上市后A股股票相关事宜作出了增持承诺。受此影响,截至昨日收盘,东电B股报收0.809美元,涨幅达3.72%。以换股吸收合并的路径,东电B股完成市场翘首期盼的首单“B转A”,为B股公司的转型开辟了一条新的道路。然而,在转型过程中,较低的发行价或许损害了散户的利益,也有业内人士就此对方案的通过持怀疑态度。浙电调低发行价 作为东电B股的换股对象,浙能电力最终确定的发行价格为5.53元/股,与此前预案中公布的5.71元/股至6.63元/股的预计发行价格区间的平均值相比,下浮10.37%。浙能电力调低发行价格后最终确定换股比例为0.886,即每1股东电B股可以换取0.886股浙能电力A股股票。浙能电力本次换股吸收合并将发行约10.72亿股A股,占浙能电力本次发行完成后总股本的11.77%。

东电B股方案称,本次浙能电力调低A股的发行价格后,对应发行后总股本计算的全面摊薄的2012年市盈率为12.66倍。公司方面表示,参考同行业可比上市公司,浙能电力A股发行价对应市盈率折让近35.54%,定价显著低于估值。按浙能电力原定价区间,相对应发行市盈率为14至16倍。而截至2013年4月3日,与浙能电力可比的火电类上市公司2012年预测市盈率位于10.10至22.65倍之间。此外,浙能电力控股股东浙能集团特别承诺,若浙能电力自上市之日起3个交易日内任一交易日的A股股票收盘价低于5.53元,则将投入累计不超过15亿元的资金,进行增持。小散户对方案不满 正所谓一石激起千层浪,东电B转A的公告一经发布,便引来股民的纷纷议论。在股吧论坛上,记者发现许多股民对换股价格表示了不满,认为大股东在定价上并没有充分考虑到近期股市的上涨,另有股民向广大东电B的股东们发出呼吁:要慎重对待这个显然对小股民不利的方案。不少股民对方案以市盈率而不是净资产为标准表示不满。资料显示,浙能电力每股净资产为3.1元,而东电B每股净资产达4.9元。

一位名为“沉默的活靶”的股民发帖表示:“东电好比是16年前买的10套房子,浙能想用今年1套房子的钱换走东电的10套房子,这么多年前的净值不重新评估。无论以何种价格吸收合并,如果不支付对价的话,用少数服从多数的原则强制处理投资者资产缺乏法律依据,按多数人的意见注销东电公司和股票退市应该也不符合证券法、公司法和公司章程”,该股民表示,退市必须获得85%流通股东通过有难度。不过,浙能电力副总经理兼董秘曹路解释,“方案的出炉,兼顾了新老股东利益的综合平衡”,并表示方案没有第二选择。如果对方案不满,持有东电B股的股民还有0.58美元的现金选择权,但是相对0.809美元的最新收盘价,这一权利形同废纸。当然,在大部分股民都反对此方案的声浪中也不乏支持的声音。名为“很想和你去兜兜风”的股民认为,东电B转A无论从政策面,还是经济发展的规律来看,是必须的也是切实可行的,东电B转A后,在A股市场上必然被投资者青睐,股价的升高也会给原B股股东带来收益。有利于转股进程加速 近年来,“无法再融资、交易清淡、估值偏低”成了B股的三大特点,流动性也一直饱受股民的诟病,一位接近监管层的知情人士曾透露,“东电B的转板方案已经受到监管层的重视,并试图将其作为范本。

” 南方基金研究部首席策略分析师杨德龙认为,浙能电力发行价的调低提高了B股的换股比例,刺激了B股投资者的积极性,也有利于东电B转A进程加速。就方案本身来看,东电B转A作为国内首家纯B股转A股的公司,不仅可以恢复股票再融资功能,同时也能改善股票的流动性,并将对其他B股形成示范效应。就目前来看,对于B股转板而言,首开大幕的仍是向H股转板,但或许在之后的一段时间内,B转A将成为大部分B股公司的首选。“到底是选择H股还是A股作为转板目标,这与公司业务发展定位和行业发展规律有直接关系。”上述接近监管层的知情人士表示。有资深业内人士建议,含B股的企业,采取股票回购是改善公司资本结构的一个较好途径,从已完成实施的三次回购来看,所有的回购都达到了维持公司股价,并带来超额收益的效果。南方日报记者 贾肖明 实习生 彭雪蕾 朱俊杰。

B股 中集集团 方案

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